红杉资本已成为最受关注的市场之一,现代的预言家,所以当一个52-slide演讲从风险资本公司开始泄漏在线本周早些时候,企业家和投资者仔细听着。
公司,其“安息吧2008年好时光”备忘录和“黑天鹅”2020年3月信件证明预测未来经济危机,列出了一系列创始人在未来几个月可能面临的风险,将当前环境称为“坩埚时刻”。
“首先,我们必须认识到环境的变化和改变我们的心态应对意图而不是遗憾,”报告说。
而文档指出“这不是一个时间恐慌,”它警告不确定性和变化的实施提供建议如何度过和暗示什么创始人可以预期在经济权利本身。
这里有一些最大的外卖:
这不是一个早期的大流行的回来的
尽管美国经济在2020年3月大幅下降,迅速反弹,行为经济学家称之为v型复苏。红杉资本说,这次是不会发生的。
“许多货币和财政政策工具已经筋疲力尽,”表示读取。”和持续的通货膨胀,和地缘政治的冲突进一步限制一个应急的策略解决方案。我们预计市场低迷影响消费者行为,劳动力市场,供应链等等。这将会是一场更持久的复苏,虽然我们不能预测多长时间,我们可以建议你如何准备和通过另一边。”
报告指出,很难盯住一个特定的时间范围经济复苏需要多长时间,但不会很快。
红杉不是唯一的预测。上周,光速在一篇博客文章中说,“过去十年的繁荣时期是明确了。”
保存现金,当心“死亡螺旋”
报告敦促创始人“面对现实”和准备做出改变。虽然不是每个企业都需要立即削减开支和增加就业岗位(像一些已经有),他们应该很快就排着队这样做如果这。
“做的练习(项目、研发、营销、其他费用),“它读取。“这并不意味着你不得不扣动扳机,但你已经准备好做在接下来的30天内如果需要。当你刚刚6个月的现金,焦点变成了令人难以置信的。专注现在,不管你有多少钱在银行。”
公司迅速行动,它说,将最跑道如果经济形势恶化,这将帮助他们避免“死亡螺旋”。
VC肉汁火车关闭
融资对于创业公司来说从来都不是容易的,但在大流行期间货币政策由风险投资公司更愿意投资。正如红杉警告企业家来保护他们的钱,它表示将会做同样的事,可以指出粗糙水域创业者寻找资金。
“资本成本从根本上增加”,表示读取。“在过去的两年中,货币政策放松,避免经济灾难的大流行。负实际利率增长导致轻松融资企业和创纪录的估值水平。在这样的情况下,这是完全理性的。但是现在利率上升,资金不再是免费的,这对估值和筹款有着巨大的影响。”
市场是在艰难的形状。你能做什么。
风投们花费大量的会议和不写很多检查。你能做什么。
只有你能控制的事情是1)你燃烧率和增长率2)3)您的消息传递。
关注这些。
-埃里克·佩利(@epaley)2022年5月25日
普通股更风险回顾下轮有创始人之间的一致性,员工,和投资者。资本成本改变了物质,如果你认为事情就像他们,那么你就往悬崖像《塞尔玛和路易斯。pic.twitter.com/Vqw5SGq4Sd
——比尔·格利(@bgurley)2022年5月23日
IPO市场在未来几个月可能看起来很不同
未来虽然表示没有具体地址IPO市场ipo,并注意,最近一直是表现最差的资产。纳斯达克的当前性能,它说,在过去的20年里第三大downdraw(尽管这不是那样糟糕2001或2008)。和61%的所有软件,网络和fintech公司目前低于prepandemic水平,尽管许多加倍他们的收入和利润。
“市场显然是表明估值框架在过去的两年里不再是相关的自由资金,“红杉说。
表示还谈到了估值的变化,指出金融市场是经济的晴雨表。
“估值波动我们都看到的是反映不确定性需求,改变劳动力市场条件下,供应链的不确定性,和战争,”它说。“这些因素最终会影响你的生意。”
不惜一切代价增长的时代已经结束,红杉笔记。相反,今天的投资者正在寻找公司的盈利能力。中长期的照片,一致的增长将导致利润率提高,投资者将奖励。
有一个光明的一面
虽然表示是一个悲观的一个整体,它指出乐观的一个领域。因为方公司正在建立招聘冻结,人才将成为更深和招聘应该更容易对那些公司的增长,即使是在一个有限的时尚。
“看看这是一个难以置信的机会,“红杉说。“你要处理得当,你就会出来作为一个强大的实体。”