美国最大的石油公司埃克森美孚公司董事会包括默克首席执行官和前Caterpillar首席执行官。他们现在有一些新的同事：化石燃料公司不想要的三名董事会成员，他们计划推动一项连贯的计划来解决气候变化。这要归功于一年前甚至不存在的对冲基金1号引擎。
克里斯·詹姆斯（Chris James）是2020年11月下旬成立该投资公司的投资者，并不是气候活动家。实际上，在2000年代中期，詹姆斯帮助开了一个新的煤矿，试图将工作带回他的中西部家乡。但是，他作为投资者的经验 - 包括能源系统经济学变化，大约18个月后煤矿的失败，使他更好地了解了公司改善其社会和环境影响的商业案例。1号发动机将自己描述为“通过利用资本主义的力量来创造长期价值的专门建造”，并说公司绩效“通过对工人，社区和环境的投资大大提高了公司绩效。”
埃克森美孚制定了一个完美的目标。在国际能源机构说要解决气候变化的时候不应开发新的石油和天然气场，该公司仍在对新生产进行大量投资，并且比其他能源公司要慢于能源过渡。荷兰皇家外壳，总计，Equinor和其他人正在向更多的钱投入可再生能源，电动充电站，电池存储和其他化石燃料的替代品。（从历史上看，埃克森美孚一直在努力尽管公司对气候科学的早期研究，促进气候否认。
“We’re focused on the idea that companies that think long term will perform better over the long term,” says Charlie Penner, who leads activist campaigns at Engine No. 1. “Conversely, companies that are overly focused on the short term at the expense of long-term value drivers will underperform. I think the issue you’ve seen at Exxon, really for years, is an overly short-term focus and a real disregard for the way the industry has changed, where the world is changing, and what that’s going to mean in the years to come.”
发动机第一引擎看到了机会。作为股东，它可以提名新的埃克森美孚董事会成员，他们了解公司应对气候变化的需求。如果它可以说服其他股东在埃克森美孚的年度股东大会上投票赞成这些候选人，这一过程既通过邮寄给股东的代理卡和在线投票中进行，那么这些新董事就可以开始帮助公司改变方向。尽管新的对冲基金的规模相对较小，但其在埃克森美孚公司仅占公司的0.02％的股份，这一事实取得了成功。
“您要做的第一件事是确保您实际上可以获胜”
彭纳（Penner）曾是激进性对冲基金Jana Partners的合伙人，他曾从事过一项较早的运动，该活动成功地吸引了苹果（Apple）来增强父母的控制。对于埃克森大学的运动，彭纳（Penner）首先要研究成功的机会。大多数拥有股票的人只会使用公司的建议填写选票，如果他们完全投票。Engine No. 1的道路经历了拥有公司大部分公司并且可能被摇摆的大型投资者。他说：“您要做的第一件事是确保您可以真正获胜。”“尤其是考虑到该公司拥有非常大的零售投资者基础，您确实必须削减数字，并确保如果您认为您可以与机构投资者一起做，并且您的表现都像通常一样差期望与零售投资者一起做，仍然有胜利的途径。”
该团队开始为变革构建案例，详细检查埃克森美孚公司不起作用的问题，并研究将吸引投资者的潜在新董事会成员。彭纳（Penner）与加利福尼亚州立教师的退休系统密切合作，这是世界上最大的养老基金之一，在苹果活动中，并与埃克森美孚（Exxon）的大型投资者建立了其他关系。
“They consulted broadly, deeply, widely with big investors before they got their campaign going,” says Anne Simpson, managing investment director for board governance and sustainability at the California Public Employees’ Retirement System (CalPERS), which manages around $444 billion in assets. “That was the first thing. People think they came out of the blue—they didn’t. So when they were able to identify and announce their candidates, they knew that they’d already taken soundings with a wide range of big funds like ourselves.”
尽管一些气候活动家已推动Calpers从化石燃料公司撤离，但养老基金认为，将股票出售给另一个所有者无济于事，尤其是如果下一个所有者不关心气候变化；石油公司仍将继续运营。相反，该基金希望帮助化石燃料公司进行必要的过渡。
Calpers和其他股东为获得更多权力所做的以前的工作建立了第一引擎运动；例如，大约十年前，Calpers开始推动对拟议的董事会成员的投票权的权利（当公司在特拉华州成立时，默认条款以及其他一些州要求进行多元投票，这只能选择投票是的）。辛普森说：“我们正在做的是为这一想法奠定了基础，即在资本主义下，必须承担责任。”“这实际上是一个非常严重的责任。”
由于回报率差，埃克森美孚（Exxon）的股东不满已多年。在过去的十年中，它的表现不足57.2％。大型股东还越来越多地说，他们希望看到公司对气候变化的反应，包括大规模的资产管理公司贝莱德（Blackrock），后来最终支持了1号发动机的四名提名人中的三个。该运动还赢得了先锋街和州街的胜利。这三名机构投资者共同持有埃克森美孚公司近20％的股份。辛普森说：“这是埃克森美孚的风气，因为董事会的质量一直是与股东讨论的话题。”“我们看到了一种对气候变化的巨大方法。但是董事会上没有人具有任何能源部门的背景。”
辛普森说，CALPERS通常不支持对冲基金活动，因为对冲基金通常会有短期的重点 - 建立新的人，进行一些更改，暂时提高股价，然后下车。她说：“与第一引擎的不同之处在于，这里的整个投资论文是为了加强董事会。”“这是一个治理议程。”
对冲基金提名了四名高管，其中包括来自内斯特的Kaisa Hietala，这是全球最大的可再生柴油生产商，以及Alphabet创新部门X的Alexander Karsner。另一位提名人格雷戈里·戈夫（Gregory Goff）投票通过了董事会，拥有数十年的石油行业经验，这是Engine No. to. Exxon必须更加有利可图的必要条件。他的气候专业知识不太清楚。(Anders Runevad, former CEO of wind energy company Vestas, was nominated but not elected.) “This is going to be a yearslong process of figuring out how to reposition this company for the future,” Penner says.“我们在这里的核心目标是，如果没有成功的变革能源行业经验的人，那将是非常困难的。”
抓了睡觉
埃克森美孚（Exxon）似乎并没有受到竞选活动的威胁。彭纳说：“我认为我们可能与大多数沮丧的股东收到的电话相同，这是投资者关系部门的。”该基金提出了给董事会的第一封信在12月，大约两个月才需要通知它将在股东会议上提名新董事。他说：“直到一月下旬，我们实际上才与董事会上的任何人进行对话。”“他们可能会认为，鉴于我们是一家新公司，在公司中拥有相当小的股份，我们不会看到它。从来没有真正试图实质性地参与我们为董事会提出的人们。有一种非常不屑一顾的态度。”
大型对冲基金De Shaw同时发起了类似的运动。埃克森美孚以一些新的减少目标做出了回应，并任命了一些新董事。对于de Shaw来说足够了。但是新导演没有能源行业的专业知识，并且缺乏埃克森美孚的气候目标。（例如，在计算其排放量时，它遗漏了最大的来源 - 在客户的车辆中使用燃料。）第一发动机保持不变。
在埃克森美孚（Exxon）年度股东大会的几周前，关注气候风险的投资者气候行动100（Calimate Action 100）举行了介绍董事会的四个提名人的演讲。“我们能够问他们所有棘手的问题，”卡尔普斯·辛普森（Calpers Simpson）说。“当您在少数群体中，您会做些什么？当您通过股东渠道并有其他人以及一些长期的董事会成员可能会失去席位时，您如何协作工作？It’s not just have you each individually got the chops and can you make the cut in terms of your skills and experience, but do you have the emotional intelligence and the understanding of how to work on a board in order to be productive with a group of people who’ve got different opinions to you, where a big change is needed.”
埃克森美孚被邀请参加会议，但选择不参加。（埃克森美孚首席执行官达伦·伍兹（Darren Woods）在一月份的发动机第一号通话中据说told the hedge fund that it thought the nominees were unqualified, though Penner says each nominee has individually created billions of dollars of value in the energy industry.) On the day of the general meeting, as votes were beginning to go against Exxon’s picks, Simpson says she heard the company tried lobbying at least some investors to change their votes. (She says that the Securities and Exchange Commission should make changes that would prevent companies from opening ballots and then asking shareholders to change their votes.)
三个董事会成员可以做什么？
因为戈夫，伊萨拉和卡尔纳将加入董事会的其他九名成员，因此尚不清楚他们将产生多少影响。一些气候活动家，包括日出项目的活动家，认为股东应该进一步发展并努力工作删除埃克森美孚的首席执行官，由于目前的管理可能无法最好地领导过渡到清洁能源。
“毫无疑问，选举对埃克森美孚来说是一场打击，但我对一些新董事会成员改革公司的能力表示怀疑，”气候活动家杰米·亨恩（Jamie Henn）说，非营利性化石免费媒体的主任杰米·亨恩（Jamie Henn）说。“提取石油和天然气并将污染的成本外部化是埃克森美孚的操作系统。这就像要求大片关闭其所有商店并成为在线流媒体服务一样：它既没有商业模式，也没有专业知识来进行过渡。The way that we’ll know the new board is serious is not with some new ‘net-zero by 2050’ commitment—that would just be cover for business as usual—but if they come out with a serious plan to wind down oil and gas production. Until Exxon starts keeping fossil fuels in the ground, they’re still going to be part of the problem.”
尽管如此，一些股东还是乐观的。辛普森说：“我们希望这意味着我们现在已经有了临界方向的关键，”辛普森将公司与油轮的比较：改变方向是她认为随着时间的流逝会缓慢发生的事情。“我们通过此操作所做的很大程度上提高了我们获得过渡计划的几率，这意味着可以解决公司的命运，并且可以绘制出前进的道路。”为了回应本文的采访请求，埃克森美孚（Exxon）发表了一份声明，部分说：“我们欢迎新董事加入董事会，并期待与他们建设性和共同的共同合作，以使所有股东受益。”
当您播种时，通过股东行动推动公司问责制的非营利组织非常乐观。首席执行官安德鲁·贝尔（Andrew Behar）说：“您可以将新朋友添加到董事会中，但是如果公司照常营业，那么我们还没有解决任何问题。”“这仅与他们做出的决定以及他们给予管理的激励措施一样好。因此，我们希望看到公司的真正转变。该公司在如何分配资本支出方面需要进行重大转变。”
没有理由将埃克森美孚无法过渡到更多可再生能源或其他降低气候风险的企业。彭纳说：“这家公司在长期内只能做一件事情的想法并不是他们的历史支持。”例如，Exxon科学家帮助开发了锂离子电池，以及在太阳能电池中使用的技术。该公司在海洋中工作的经验很容易转化为离岸风能。其他石油公司已经快速行动。埃克森美孚（Exxon）的投票结果也将影响其他公司。
辛普森说：“这个结果是通过董事会回荡。”“我接到另一家大石油公司的主席打来的电话，只是说，‘那么，你是怎么做到的？’而且，‘谢谢。’因为有些石油公司想更快，更快地推动。我认为埃克森美孚和雪佛龙在一定程度上都是落后的。如果您查看一些竞争对手的陈述和承诺，他们需要在美国的美国大石油。他们需要能够作为一个部门进行工作。因此，我们知道这是密切关注的。”